貿(mào)易融資是指銀行對(duì)進(jìn)口商或出口商提供的與進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)算相關(guān)的短期融資或信用便利。是企業(yè)在貿(mào)易過(guò)程中運(yùn)用各種貿(mào)易手段和金融工具增加現(xiàn)金流量的融資方式。

貿(mào)易融資是指銀行對(duì)進(jìn)口商或出口商提供的與進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)算相關(guān)的短期融資或信用便利。是企業(yè)在貿(mào)易過(guò)程中運(yùn)用各種貿(mào)易手段和金融工具增加現(xiàn)金流量的融資方式。國(guó)內(nèi)貿(mào)易以前多采取不規(guī)范的滯留應(yīng)付款，在國(guó)內(nèi)商業(yè)票據(jù)逐步發(fā)展之后，利用商業(yè)票據(jù)融資的方式得到了加大發(fā)展。在國(guó)際貿(mào)易中，規(guī)范的金融工具為企業(yè)融資發(fā)揮了重要作用。這里主要介紹國(guó)際貿(mào)易中運(yùn)用各種金融工具融資的方式。

貿(mào)易融資最早源于國(guó)際業(yè)務(wù)，因其緊扣交易環(huán)節(jié)，風(fēng)險(xiǎn)控制效果較好，后來(lái)陸續(xù)在國(guó)內(nèi)貿(mào)易中得到運(yùn)用。近年來(lái)，大家說(shuō)的貿(mào)易融資產(chǎn)品大多數(shù)都是國(guó)內(nèi)信貸業(yè)務(wù)，而且貿(mào)易融資大有取代傳統(tǒng)流動(dòng)資金貸款的趨勢(shì)。

　　一、信用證

　　貿(mào)易融資在很大程度上是在信用證結(jié)算方式基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。

　　信用證，是開證銀行依照申請(qǐng)人（購(gòu)貨方）的要求向受益人（銷貨方）開出的載有一定金額的，在一定期限內(nèi)憑信用證規(guī)定的單據(jù)支付款項(xiàng)的書面承諾。

　　簽發(fā)信用證或銀行承兌匯票，銀行都要承擔(dān)申請(qǐng)人的信用風(fēng)險(xiǎn)，但信用證占用的監(jiān)管資本要低。

　　買方找到銀行，繳存一定保證金、提供擔(dān)保，開立信用證，受益人是賣方。收到信用證以后，賣方按照條款備貨，將相關(guān)代表貨物物權(quán)的單據(jù)或者能控制貨物的單據(jù)（簡(jiǎn)稱“貨權(quán)單據(jù)”）交于開證銀行，只要單證相符，開證銀行就必須無(wú)條件付款。這里的付款可以是當(dāng)時(shí)就付款，也可以是以銀行承兌匯票的形式，開證行承兌以后在未來(lái)一定時(shí)期付款，前者是即期信用證，后者是遠(yuǎn)期信用證。

　　當(dāng)賣家收到信用證的時(shí)候（收到下游的采購(gòu)訂單），缺乏備貨資金，這時(shí)候銀行可以做打包貸款（非信用證結(jié)算，則稱為訂單融資）。

　　當(dāng)賣家備完貨物則將貨權(quán)單據(jù)交于托收銀行辦理托收，也就是把單據(jù)傳遞給開證行，協(xié)助收款的過(guò)程。辦理托收，能收則收，托收銀行不承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)。托收銀行由于手里有了貨權(quán)單據(jù)，事實(shí)上可以提前向賣方付款，也就是辦理賣方押匯、信用證議付等業(yè)務(wù)。

　　開證銀行開立信用證，承擔(dān)了買家的信用風(fēng)險(xiǎn)。即期信用證下，開證銀行向托收銀行付款的時(shí)候，手里有貨權(quán)單據(jù)，這時(shí)候買家要獲取貨物就必須補(bǔ)足信用證款項(xiàng)，如果買家想先拿到貨物銷售后再補(bǔ)足款項(xiàng)，則要辦理買方押匯。如果貨物已經(jīng)到了，而單據(jù)尚未到達(dá)開證行，買家想要提貨，就要辦理提貨擔(dān)保。

　　傳統(tǒng)上認(rèn)為，審核信用證就是審核單據(jù)，無(wú)須過(guò)多關(guān)注貿(mào)易背景。一手交單、一手付款，銀行手里掌握的是單據(jù)。單據(jù)是否代表貨物所有權(quán)？在國(guó)際貿(mào)易中，全套海運(yùn)提單可以代表貨物物權(quán)；在國(guó)內(nèi)貿(mào)易中，還沒有真正意義上代表物權(quán)的單據(jù)，常常是各種倉(cāng)單，甚至入庫(kù)單或者提貨單。很可能銀行拿到單據(jù)卻無(wú)法控制貨物，特別是在買賣雙方串通的情況下，單據(jù)可能毫無(wú)價(jià)值。

　　在目前的信用環(huán)境下，貿(mào)易背景的真實(shí)性審查至關(guān)重要。要回歸信用證的本源，信用證的目的是為了解決買賣雙方不信任的問(wèn)題，如果交易雙方非常信任，這就不太正常了。要回歸信用證的結(jié)算屬性，其期限要盡量與貿(mào)易結(jié)算周期相吻合，一個(gè)月的貿(mào)易結(jié)算周期，開了90天的遠(yuǎn)期信用證，客戶挪用資金的風(fēng)險(xiǎn)就非常高。

　　二、貨押融資

　　貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)控制的重要抓手就是貨物，一筆貸款對(duì)應(yīng)一批貨物。

　　貨押是指借款人將自有的貨物（包括外購(gòu)商品、庫(kù)存原材料、庫(kù)存產(chǎn)品等）或貨權(quán)質(zhì)押給銀行，銀行通過(guò)對(duì)質(zhì)押物實(shí)施占有或監(jiān)管而給予資金或信用支持的授信業(yè)務(wù)。

　　貨押融資形式多樣，以保兌倉(cāng)為例：汽車經(jīng)銷商申請(qǐng)開立銀行承兌匯票，向汽車廠商采購(gòu)車輛，銷售回款，在票據(jù)到期前補(bǔ)足敞口。

　　銀行的風(fēng)險(xiǎn)在哪里？銀行簽發(fā)了承兌匯票給汽車廠商，到期以后銀行就必須付款，而經(jīng)銷商繳納的保證金以及后續(xù)銷售回款合計(jì)達(dá)不到票據(jù)金額，銀行就存在損失。這有兩種可能，一種是貨物滯銷，一種是銷售后未把款繳存銀行。

　　如何解決？一是把車輛分批次發(fā)給經(jīng)銷商，銷售一批，銷售款存入開票銀行以后，銀行再通知廠家發(fā)下一批車，票據(jù)敞口風(fēng)險(xiǎn)始終有對(duì)應(yīng)的車輛；二是票據(jù)到期了，賣不掉的車輛廠商承諾回購(gòu)。

　　保兌倉(cāng)是標(biāo)準(zhǔn)化的貨押產(chǎn)品，需要廠家配合，實(shí)務(wù)中難以實(shí)現(xiàn)，主要依靠對(duì)貨物的直接監(jiān)管。例如配件商向鋼貿(mào)商采購(gòu)鋼材，缺乏資金，怎么辦？這時(shí)候就可以用配件商的存貨如鋼材辦理貨押。問(wèn)題是銀行如何管理這些貨？這些貨還要流轉(zhuǎn)，如何實(shí)時(shí)監(jiān)管？這時(shí)候倉(cāng)儲(chǔ)公司和監(jiān)管公司介入了。要么是把貨放在第三方倉(cāng)儲(chǔ)公司，倉(cāng)儲(chǔ)公司負(fù)責(zé)出入庫(kù)監(jiān)管；要么是貨還放在借款人倉(cāng)庫(kù)，由第三方監(jiān)管公司負(fù)責(zé)日常管理（常見的就是1元租入借款人的倉(cāng)庫(kù)，派人駐場(chǎng)監(jiān)管）。對(duì)于貨押，最重要的是貨物的監(jiān)測(cè)與控制，實(shí)務(wù)中有一系列的監(jiān)測(cè)指標(biāo)：存貨的吞吐量、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)比率、警戒線等。

　　三、保理

　　保理是指銷售商（債權(quán)人）將其與買方（債務(wù)人）訂立的貨物銷售（服務(wù)）合同所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給銀行，由銀行為其提供融資。

　　例如配件商給汽車廠商提供產(chǎn)品，由于汽車廠商處于核心地位，配件商給汽車廠商先提供產(chǎn)品，汽車廠商后付款給配件商，配件商就會(huì)不斷墊資。這時(shí)候配件商可以將對(duì)汽車廠商的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給銀行，獲得融資。

　　保理業(yè)務(wù)，銀行承擔(dān)的是應(yīng)收賬款債務(wù)人汽車廠商的信用風(fēng)險(xiǎn)，只要債務(wù)人汽車廠商信用等級(jí)非常高，對(duì)于保理申請(qǐng)人配件商的信用等級(jí)可以從寬，重點(diǎn)調(diào)查買賣雙方貿(mào)易背景的真實(shí)性，這也體現(xiàn)了貿(mào)易融資重交易輕主體的思想。

　　保理與應(yīng)收賬款質(zhì)押很相似，但是有區(qū)別。應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款是指企業(yè)將應(yīng)收賬款收款權(quán)作為還款擔(dān)保的一種貸款，其第一還款來(lái)源還是賣方（融資方），不是買方。保理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了應(yīng)收賬款的真實(shí)轉(zhuǎn)讓，買方是第一還款來(lái)源。所以說(shuō)，應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款是賣方信用，而保理是買方信用。