在全國各地的汽車經銷商那里，消費者正趕在關稅相關的價格上漲之前購買新車。一些消費者也提前更換了iphone。

　　然而，在其他商品方面，零售商并沒有看到由于關稅而導致的大范圍庫存積壓或大規模提前購買浪潮——至少目前還沒有。相反，根據市場研究人員的消費者調查和美國聯邦儲備委員會(fed)的初步數據，美國消費者似乎對消費猶豫不決，傾向于推遲購買，而不是加快購買。

　　美國聯邦儲備委員會(fed)周三公布的最新經濟狀況褐皮書(Beige Book)顯示，不包括汽車在內的美國消費者支出整體下滑。美聯儲五個地區的經濟活動略有增長，四個地區的經濟活動略有至溫和下降，三個地區的經濟活動自3月初美聯儲上次發布數據以來相對沒有變化。

　　大多數地區的汽車和一些非耐用品銷售溫和到強勁，報告將其歸因于“在關稅相關的價格上漲之前急于購買”。然而，休閑和商務旅行都在下降，報告指出，“國際貿易政策的不確定性在(地區)報告中普遍存在。”

　　即使在10%的進口關稅下，一些價格更高的商品也要花更多的錢，除此之外，早期的數據顯示，這些關稅加劇了消費者密切關注自己錢包的愿望，他們在等待特朗普的貿易政策如何展開。

　　尼爾森智商公司負責思想領導的副總裁Steve Zurek說，美國消費者對他們的現金已經采取了一種“節約心態”，因為他們關注快速變化的頭條新聞，看到股市的劇烈波動，以及他們的儲蓄和退休賬戶。

　　“現在有太多的不確定性，消費者不知道該怎么做，”他說。“他們無處可藏，他們所能做的就是控制他們的家庭經濟。”

　　一些調查結果支持了一種理論，即購物者正在推遲購買，而不是加速購買：據NielsenIQ的一項調查，約35%的美國消費者表示，由于關稅，他們計劃推遲購買房屋、汽車、電器或家具等大宗商品。相比之下，只有7%的人表示，他們打算現在購買大宗商品，以避免以后可能出現更高的價格。該市場研究人員在3月底進行了這項調查，幾天后特朗普宣布對數十個國家征收高額關稅，后來他在90天內降低了幾乎所有國家的關稅。

　　全美房地產經紀人協會(National Association of Realtors)的數據顯示，3月房屋銷售降至2009年以來的最低水平，再加上抵押貸款利率上升，這也反映了消費者的謹慎態度。

　　零售商、航空公司、汽車制造商等將密切關注消費者行為，因為他們試圖預測需求并購買庫存。其中一些公司已經加快了設備等更耐用、更昂貴耐用品的訂單，以應對與關稅相關的價格上漲。

　　讓我們來看看迄今為止我們所知道的消費者對關稅的早期反應。

　　早期購買

　　在對關稅的恐懼購買中，有一個類別尤為突出：汽車。

　　美國商務部(Commerce Department)上周公布的數據顯示，3月份汽車行業的表現優于其他零售市場，不包括汽車和零部件的銷售增長0.5%，而汽車行業的銷售增長5.3%。

　　雖然特朗普放松了對許多向美國出口商品的國家征收的額外關稅，但他對所有進口汽車仍征收25%的關稅。

　　消費者紛紛涌向展廳，試圖在新車上節省數千美元。

　　考克斯汽車公司估計，對非美國汽車征收25%的關稅。組裝汽車將使進口汽車的平均成本增加6000美元，而由于即將對汽車零部件征收25%的關稅，在美國組裝的汽車成本將增加3600美元。除此之外，此前宣布的鋼鐵和鋁關稅還將導致300至500美元的上漲。

　　汽車高管和經銷商報告稱，特朗普上月底至4月確認征收關稅后，展廳客流量和銷量大幅增加。

　　考克斯汽車(Cox Automotive)高級經濟學家查理?切斯布羅夫(Charlie Chesbrough)表示：“對關稅可能導致未來汽車價格上漲的擔憂，導致3月份銷量飆升，4月份也以類似的強勁勢頭開始。”

　　考克斯說，新車銷量經季節性因素調整后較去年同期增長22%，截至4月初的銷量增幅超過8%。

　　“一直很忙。“每個人現在都在買，因為他們擔心價格會上漲，”德克薩斯州墨西哥灣海岸雪佛蘭別克GMC執行經理克雷格·德瑟夫(Craig DeSerf)說。“現在有一點購買狂潮，幾乎就像新冠疫情的重演。”

　　邁克爾·貝騰豪森，伊利諾斯州的商人，斯特蘭提斯的主席

　　經銷商委員會表示，“毫無疑問”，由于關稅，銷售已經大幅提升。

　　“這需要一點額外的努力……讓消費者明白，關稅還沒有影響到我們。”“我們在當地的庫存是免稅的。顯然，如果你想在未來30到60天內買入股票，你最好趁早出手。”

　　更高的銷量對汽車行業來說是件好事，此前許多分析師預計今年汽車銷量將基本持平。但有人擔心，一旦汽車制造商和經銷商的免關稅庫存售罄，汽車銷售可能會陷入停滯。

　　“庫存水平近幾周大幅下降，可能推高汽車價格，因此4月底可能不會那么強勁，” Chesbrough表示。“隨著經濟擔憂的加劇和消費者信心的下降，新車銷售的前景更加令人不安。”

　　全球數據公司(GlobalData)在3月底和4月初對全美近5800名成年人進行的一項調查顯示，美國消費者報告說，由于關稅，他們提前購買了汽車，排在首位。

　　近12%的人表示關稅加快了他們的汽車購買速度，其次是近10%的人表示比計劃提前購買了家具，近9%的人表示購買了大型電子產品。

　　儲備

　　然而，當涉及到紙巾、衣服等更廣泛的商品時，并沒有出現有意義的搶購。

　　沃爾瑪首席財務官約翰·大衛·雷尼(John David Rainey)本月早些時候在達拉斯舉行的投資者日上告訴記者，這家美國最大的零售商還沒有看到“我們的客戶出現大流行般的購買”。

　　他說，在去年秋天港口罷工之前，該公司看到消費者在一些商店大量訂購，但現在還沒有看到這種情況。但他確實告訴投資者，這家大型零售商的銷售模式已經變得越來越難以預測，每周甚至每天都是如此。

　　他說：“這比我們通常在業務中看到的波動更大。”他補充說，消費者支出的波動將持續到4月份。

　　他將此歸因于多種因素，包括2月份消費者信心減弱、3月份天氣惡劣以及退稅時間推遲。

　　沃爾瑪旗下山姆會員店的首席執行官克里斯·尼古拉斯在本月早些時候接受CNBC采訪時表示，在家電和消費電子產品等商品的早期購買方面，這家倉儲俱樂部沒有看到“任何實質性變化”。

　　今年的復活節比一年前晚了，這也影響了銷售業績。摩根大通(JPMorgan)的數據顯示，4月至4月15日，總支出上升至3.8%，高于3月的2.7%左右。該銀行的一份報告將其歸因于“復活節效應”，因為一年前這個節日是在3月31日。

　　這使得今年4月20日復活節前的銷售增幅看起來更大，因為消費者往往會在節日前購物更多。

　　沃爾瑪的Rainey在投資者日表示，由于恰逢復活節，該公司預計4月將是本季度銷售最強勁的一個月。

　　即便如此，關稅可能推動了4月份的一些早期購買。除了復活節的時間變化外，摩根大通的報告還認為“可能會因預期關稅而‘瘋狂’購買”。

　　據Placer稱，在4月份的前兩周，超市、雜貨店和服裝零售商的商店訪問量同比增長。該公司追蹤零售客流量。然而，該公司發現，家裝和家具店的客流量逐年下降。

　　推遲購買，尋求交易

　　高管們表示，無論消費者是購買洗滌劑等日常用品，還是預訂機票，關稅都讓他們不愿消費，更有可能尋找優惠。

　　寶潔公司首席財務官安德烈·舒爾滕周四在與記者的電話會議上表示，關稅導致“消費者更加緊張”，他們在本季度的最后兩個月削減了支出。

　　“看到消費者采取‘觀望’的態度并非不合邏輯，我們看到零售商的客流量下降，”Schulten說。“我們看到，消費者基本上是在尋找價值，他們轉向在線、大型零售和俱樂部(零售商)。”

　　業內高管本月表示，在零售商的通道之外，更多對價格敏感的客戶正在減少國內航空公司的機票預訂。航空公司正轉向通過票價銷售來填補國內航班的座位，并削減航班時刻表以減少過剩的運力，不過一些人警告稱，本季度的收入可能較去年有所下降。

　　最新的聯邦數據顯示，3月份機票價格繼2月份下跌4%后又下跌5.3%。

　　進入2025年，航空公司的首席執行官們樂觀地認為這將是一個巨大的一年，但一些人最近表示，2月份政府、企業和經濟艙休閑旅游的需求開始減弱。高管們說，經濟的不確定性讓一些客戶離場觀望。

　　一些行業高管注意到，近幾個月來，由于貿易戰、市場波動和政府大規模裁員，商務旅行需求有所減弱。達美航空公司

　　該公司首席執行官Ed Bastian在4月9日表示，除了國內休閑旅游預訂量下降外，今年年初較2024年增長10%的商務旅行需求也趨于平緩。

　　與此同時，航空公司高管表示，從頭等艙到高級經濟艙的高端旅行需求以及出境國際需求已被證明更具彈性。

　　達美航空本月早些時候公布，其第一季度國內單位收入同比下降3%，而跨大西洋單位銷售額增長了8%。然而，國際航班在該航空公司總機票銷售中所占的份額低于國內航班。

　　達美航空下調了2025年的財務展望。美聯航采取了不同尋常的舉措，提供了兩種預測，一種是情況穩定，另一種是經濟萎縮。但不管怎樣，它都希望今年能賺錢。

　　美國航空副董事長兼首席戰略官史蒂夫·約翰遜(Steve Johnson)周四在財報電話會議上表示，該公司“在對經濟狀況非常敏感的業務部分出現了嚴重疲軟……對他們來說，旅行是完全自由的。”

　　“在這種情況下，你確實會看到價格更低，”他說。“這種情況將繼續下去，直到我們明白……經濟的發展方向。”

　　阿拉斯加航空(Alaska Airlines)周三警告稱，需求疲軟將影響其第二季度收益。

　　首席財務官Shane Tackett告訴CNBC，需求并沒有下降，但航空公司已經降低了一些票價來填補座位。

　　他在周三接受采訪時說：“今年1月和2月上旬，機票價格不像去年第四季度那么強勁。”“對這個行業的需求仍然很高，但并沒有達到我們所有人都預期的去年可能會持續的峰值。”

　　零售商將拉開財報季的序幕，從5月中旬開始公布最新數據。

　　NielsenIQ的Zurek預計，由于對經濟前景和物價的不安，未來幾個月美國消費者將減少支出，增加儲蓄。根據圣路易斯聯邦儲備銀行的數據，在疫情期間，由于美國人花錢的方式減少，個人儲蓄率飆升。

　　他說：“當購物者或消費者不確定他們將來會遭受什么樣的財務沖擊時，他們就會試圖囤積現金。”

　　達拉斯居民蒂芙尼·阿姆斯特朗就是一個例子。這位律師說，在她更清楚地了解新的廚房電器和建筑相關材料將花費多少錢之前，她將推遲計劃中的廚房改造。

　　她表示：“在定價的不確定性和(股票)市場之間，現在似乎不是一個明智的時機。”

　　不過，她還是破例跑到附近的美國電話電報公司(AT&T)門店，提前購買了一部新iPhone。

　　幾天后，這一舉動突顯了消費者和企業計劃的難度

　　iphone免征關稅。