1.公布半年報

近期，樂歌股份發(fā)布了2025年半年報，在全球消費需求波動、行業(yè)競爭加劇的背景下，這樣的營收成績實屬難得。

詳細(xì)來看，2025年上半年樂歌股份營業(yè)總收入達(dá)到31.45億元，同比增長29.56%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.29億元，同比下降19.47%。

樂歌股份2025年半年報?圖源：樂歌股份財報

對于營收增長但凈利潤下降，樂歌股份稱主要原因是營業(yè)成本隨著營收增加而上升，對利潤產(chǎn)生了一定的擠壓。

樂歌股份業(yè)務(wù)主要聚焦于兩大核心領(lǐng)域：跨境電商和公共海外倉兩個板塊。

其中，人體工學(xué)系列產(chǎn)品上半年實現(xiàn)收入13.83億元，同比增長3.48%，占營業(yè)收入比重43.99%；公共海外倉業(yè)務(wù)繼續(xù)維持高增速，實現(xiàn)收入15.69億元，同比增長84.27%，占營業(yè)收入比重提升至49.89%。

今年上半年樂歌股份的兩大核心業(yè)務(wù)發(fā)展各有千秋，其中人體工學(xué)業(yè)務(wù)是其營收的主心骨，也是其自主品牌FlexiSpot的核心載體。

Flexispot品牌以健康辦公為主要應(yīng)用場景，秉持人體工學(xué)和空間優(yōu)化的產(chǎn)品理念，打造了優(yōu)質(zhì)的升降桌系列產(chǎn)品和人體工學(xué)椅系列產(chǎn)品。

其智能升降桌系列產(chǎn)品通過線性驅(qū)動技術(shù)能夠靈活調(diào)節(jié)高度，滿足消費者站立、坐姿多種使用需求，減少久坐帶來的健康損害，契合了當(dāng)下人們對健康辦公和生活方式的倡導(dǎo)；而人體工學(xué)椅系列產(chǎn)品則以撐腰挺背為核心功能，有更好的支撐效果，解決了消費者的核心痛點。

人體工學(xué)椅和升降辦公桌?圖源：Flexispot

這一業(yè)務(wù)的增長也得到了全球智能家居市場的強(qiáng)勁助力，作為與人體工學(xué)產(chǎn)品高度契合的賽道，全球智能家居市場正處于高速擴(kuò)張期。

據(jù)Statista數(shù)據(jù)顯示，2025年全球智能家居市場的收入達(dá)到了1740億美元，預(yù)計到2029年該市場規(guī)模將達(dá)到2506億美元，期間將以9.55%的年增長率保持高速增長。

全球智能家居市場?圖源：Statista

其次就是海外倉業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月，樂歌已累計服務(wù)1744家跨境出海企業(yè)，其中歐洲市場表現(xiàn)尤為突出，企業(yè)所在的德國倉庫利用率高達(dá)70%，最早實現(xiàn)盈利。

2.重押海外倉

客觀來講，中國品牌做跨境電商，物流是繞不開的一座大山，特別是對于家居這類大件，對于跨境物流和倉儲的要求很高，再加上消費者對于商品配送時效和購物體驗的要求日益嚴(yán)苛，重金投入海外倉建設(shè)已成為眾多企業(yè)的共識。

例如同樣身為家居品牌的Costway，在2012年就早早開啟了自建海外倉的征程。目前，Costway 已在美國、歐洲等主要市場建立了多個大型海外倉，形成了完善的海外倉網(wǎng)絡(luò)體系，大幅降低了物流成本，市場競爭力也隨之提升。

ostway布局自建海外倉 圖源：豪雅官網(wǎng)

此外，2024年進(jìn)入“百億俱樂部”的傲基在海外倉方面也取得不錯佳績。據(jù)其此前財報顯示，2024年傲基物流解決方案收入同比增長47.7%，以海外倉為核心的履約網(wǎng)絡(luò)已覆蓋北美、歐洲33個倉庫；三態(tài)股份同樣在2024年戰(zhàn)略性推進(jìn)海外倉履約體系建設(shè)，完成了從選品、采購、物流、庫存管理、營銷、數(shù)據(jù)分析的全鏈路數(shù)字化閉環(huán)構(gòu)建。

不可忽視的是，盡管海外倉業(yè)務(wù)為跨境電商企業(yè)帶來了諸多優(yōu)勢，但它也如同雙刃劍，在帶來利潤增長的同時，也給企業(yè)帶來了一定負(fù)擔(dān)。

以樂歌股份為例，據(jù)其發(fā)布的2024年年度財報來看，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入56.7億元，同比增長45.33%；但歸母凈利潤為3.36億元，對比2023年同期的6.34億元大幅下降46.99%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額也下降19.70%，為6.58億。

2024年凈利潤大幅下滑 圖源：樂歌股份年報

關(guān)于營收增長卻利潤下跌的原因，樂歌股份在歸結(jié)原因時兩度提到海外倉：2024年公司小倉換大倉處于收尾階段，出售海外倉的非經(jīng)常性收易大幅下降；2024年海外倉運營面積同比大幅增加，但受新會計租賃準(zhǔn)則租金前置影響，以及新倉庫貨架安裝過程較長，庫容需要更多時間釋放和爬坡。

因此毫不夸張地說，海外倉業(yè)務(wù)便是影響樂歌股份去年業(yè)績的關(guān)鍵因素。

總的來說，樂歌股份今年上半年的營收答卷，是“人體工學(xué)+海外倉”雙輪驅(qū)動的勝利。在海外倉成為標(biāo)配、產(chǎn)品同質(zhì)化加劇的當(dāng)下，唯有在筑牢基本盤的同時開辟新的增長曲線，才能在全球市場競爭中走得更穩(wěn)、更遠(yuǎn)。